Асель Сагиева 
Рынок устойчивого финансирования на Ближнем Востоке демонстрирует впечатляющую стойкость и готовится к значительному росту. По прогнозам S&P Global Ratings, в 2026 году объем выпуска «зеленых» и социальных облигаций в регионе может достичь 20–25 миллиардов долларов. Этот оптимизм сохраняется даже на фоне глобальной экономической неопределенности и торговой нестабильности, которые привели к спаду на мировых рынках.
В то время как глобальный выпуск устойчивых облигаций в 2025 году сократился на 21%, Ближний Восток пошел против тренда. Региональный рынок, напротив, показал рост примерно на 3%, а общий объем эмиссии корпоративных и финансовых облигаций увеличился на 10–15%, достигнув 81,2 миллиарда долларов. Этот успех во многом обеспечен активностью стран Совета сотрудничества арабских государств Персидского залива (ССАГПЗ), в первую очередь Саудовской Аравии и ОАЭ.
Клювыми центрами притяжения для «зеленых» инвестиций остаются Саудовская Аравия, ОАЭ и Турция – на их долю приходится более 90% рынка устойчивых облигаций региона. При этом Саудовская Аравия и ОАЭ лидируют по объему выпуска облигаций, обеспечив 80% от общей стоимости в 2025 году. Турция же специализируется на устойчивых кредитах, занимая 60–65% регионального рынка по стоимости и до 75% по количеству сделок.
Одной из самых ярких тенденций стал рекордный рост исламских облигаций сукук, направленных на финансирование экологических и социальных проектов в соответствии с принципами шариата. В 2025 году их общий объем достиг 11,4 миллиарда долларов, что значительно превышает 7,9 миллиарда в 2024 году. Теперь на долю устойчивых сукук приходится более 45% стоимости и 40% количества всех «зеленых» выпусков в регионе. Росту способствует повышение прозрачности благодаря новым стандартам Международной ассоциации рынков капитала (ICMA).
Основным направлением для вложения средств остается возобновляемая энергетика. Солнечные проекты особенно популярны в странах ССАГПЗ из-за высокого уровня инсоляции. Крупные энергетические компании, такие как Masdar из ОАЭ, продолжают выпускать «зеленые» облигации для расширения своих портфелей. В 2026 году в Саудовской Аравии планируется запуск крупнейшего в мире проекта по производству «зеленого» водорода в городе Неом, который будет использовать энергию солнца, ветра и систем хранения.
Рынок также осваивает новые финансовые инструменты. Растет популярность «переходных» облигаций, актуальных для экономик, зависящих от углеводородов, и «синих» облигаций, финансирующих проекты по управлению водными ресурсами и сохранению морских экосистем. Например, проекты по развитию морской ветроэнергетики или защите коралловых рифов. Первые такие облигации уже выпустили банки First Abu Dhabi Bank и Emirates NBD.
Прочную основу для дальнейшего роста создает и укрепление законодательства. Власти Саудовской Аравии и ОАЭ вводят новые правила и требования по отчетности о выбросах, а Турция разрабатывает собственную «зеленую» таксономию по примеру ЕС. Такие системы классификации помогают инвесторам определить, какие проекты действительно можно считать «зелеными», что повышает доверие и стимулирует приток капитала в декарбонизацию региона.
