Дамир Каримов Энди Бернем, вероятный кандидат на пост премьер-министра Великобритании, пытается заверить финансовые рынки в своей приверженности действующим бюджетным ограничениям. Однако в его экономическую команду входят известные эксперты, которые давно и последовательно критикуют эти правила, считая, что они сдерживают инвестиции и экономический рост.
Ранее господин Бернем заявлял, что страна не должна быть «в заложниках» у рынков облигаций, чем вызвал их настороженность. Теперь он обещает следовать курсу действующего канцлера казначейства Рэйчел Ривз. Её фискальная концепция предполагает, что госдолг должен снижаться по отношению к ВВП, а повседневные расходы государства – полностью покрываться налоговыми поступлениями.
Тем не менее советники господина Бернема, среди которых бывший главный экономист Банка Англии Энди Холдейн и экс-глава экономического отдела Goldman Sachs Джим О’Нил, считают существующие рамки недальновидными. Господин О’Нил призывает к «более смелым» заимствованиям для проектов, способных дать мультипликативный эффект для экономики. По мнению господина Холдейна, доводы в пользу изменения правил «неопровержимы».
Руководитель предвыборной кампании Бернема Луиза Хей также считает, что нынешняя система заставляет правительства принимать краткосрочные решения ради «произвольных целевых показателей». Она предлагает увеличить горизонт планирования госдолга с трёх-пяти лет до десяти, что позволит найти средства для инвестиций, формально не отказываясь от самих правил.
Бюджетные правила в Великобритании меняются регулярно – с 1997 года действует уже десятая их версия. Даже Рэйчел Ривз корректировала их в октябре 2024 года, чтобы увеличить объём заимствований на £70 млрд в течение пяти лет. Независимый Институт фискальных исследований (IFS) ранее отмечал, что политики «зациклены» на показателях, которыми легко манипулировать, что подрывает доверие рынков.
Участники рынка ожидают, что Энди Бернем не станет переназначать Рэйчел Ривз на пост канцлера. Они внимательно следят за тем, кто займёт эту должность, и за любыми сигналами о возможном смягчении фискальной политики. Первой проверкой для нового правительства может стать национализация компании Thames Water, чей крупный долг в этом случае может лечь на государственный баланс.
Аналитики напоминают о кризисе на рынке британских гособлигаций в 2022 году, спровоцированном «мини-бюджетом» правительства Лиз Трасс. Памятуя об этом, инвесторы будут жёстко реагировать на любое ослабление бюджетной дисциплины. Эксперты полагают, что в первые месяцы правительство Бернема будет действовать осторожно, но ближе к подготовке нового бюджета может начать «прощупывать почву» для реформ.
