Аружан Есенова Американский производитель возобновляемого топлива Gevo повысил прогноз по скорректированной EBITDA на 2026 год более чем вдвое – с $30 млн до свыше $60 млн. Компания объясняет пересмотр планов монетизацией углеродных кредитов и налоговых льгот, которые правительство США предоставляет производителям чистого топлива.
Ключевыми факторами роста стали налоговый вычет по статье 45Z (45Z Clean Fuel Production Credit), а также новые возможности на канадском рынке и повышение операционной эффективности. Стратегия компании показывает, как доходы от продажи углеродных сертификатов и использования льгот становятся вторым источником выручки, сопоставимым с продажей самого топлива.
Бизнес-модель Gevo строится вокруг завода по производству низкоуглеродного этанола в Ричардтоне, штат Северная Дакота. Предприятие выпускает около 253 млн литров этанола в год и оснащено собственной системой улавливания и хранения углерода (CCS). Она позволяет ежегодно улавливать и закачивать в подземное хранилище около 180 тыс. тонн CO2. Это одновременно снижает углеродный след топлива, повышая его стоимость и размер льгот, и позволяет выпускать сертификаты об удалении углерода для продажи на рынке.
По оценке главы Gevo Пола Блума, углеродная составляющая и льготы могут добавлять к цене каждого галлона топлива около $1,5. Основным драйвером в 2026 году для компании станет вычет по статье 45Z, от которого она ожидает получить свыше $70 млн против $52 млн в 2025 году. Gevo может продавать эти налоговые кредиты сторонним компаниям, получая живые деньги, а не просто уменьшая собственную налоговую базу.
Gevo также диверсифицирует источники «углеродных» доходов. Во втором квартале компания получила одобрение на работу в рамках канадских норм чистого топлива (Clean Fuel Regulations), что открыло ей доступ к ещё одному рынку сбыта. Одновременно Gevo расширяет производство в Северной Дакоте: к 2027 году выпуск этанола планируют увеличить на 10–15%, а к 2028 году – удвоить, доведя до 568 млн литров в год.
