Эльмира Иманбаева 
Энергия термоядерного синтеза, десятилетиями остававшаяся в тени глобальной энергосистемы, выходит на авансцену. Ученые превозносили ее потенциал, политики восхищались перспективами, а инвесторы терпеливо ждали доказательств ее жизнеспособности вне лаборатории. Теперь это долгое ожидание, похоже, подходит к концу. Планируемый листинг компании General Fusion на бирже Nasdaq знаменует собой кардинальное изменение в восприятии этой технологии.
Канадская компания из Ванкувера договорилась о слиянии со Spring Valley Acquisition Corp. III, что сделает ее первой в мире публичной компанией, специализирующейся исключительно на термоядерном синтезе. После закрытия сделки акции General Fusion будут торговаться под тикером GFUZ. Этот шаг – не просто финансовая операция, а сигнал о том, что термоядерный синтез переходит от теории к практике, выходя на капитальные рынки, где на первом месте стоят сроки, затраты и производительность.
Толчком для этого послужил стремительный рост спроса на электроэнергию, опережающий возможности сетей. По оценкам Международного энергетического агентства, к 2035 году мировое потребление электроэнергии может вырасти на 40–50%. Этот всплеск обусловлен электрификацией транспорта и отопления, развитием передовых производств и, в особенности, цифровой экспансией. Искусственный интеллект стал главным драйвером: центры обработки данных потребляют колоссальные объемы электричества, и, по прогнозам Министерства энергетики США, к 2028 году их энергопотребление может удвоиться или даже утроиться.
Солнечная и ветровая энергетика, оставаясь ключевыми элементами декарбонизации, зависят от погоды и времени суток. Аккумуляторы помогают сгладить пики, но пока не могут обеспечить надежное и долговременное электроснабжение в больших масштабах. В результате потребность в чистой и стабильной базовой мощности становится все более острой – и именно здесь на сцену выходит термоядерный синтез.
В отличие от ядерного распада, который делит тяжелые атомы и производит долгоживущие радиоактивные отходы, термоядерный синтез объединяет легкие атомы – обычно изотопы водорода, – высвобождая энергию по тому же принципу, что и Солнце. Этот процесс генерирует значительно меньше отходов и не несет риска расплавления реактора. По данным МАГАТЭ, синтез может производить в четыре раза больше энергии на единицу топлива, чем деление, и почти в четыре миллиона раз больше, чем уголь или нефть. Топливо для него – в изобилии и широко доступно, что делает технологию основой для долгосрочной энергетической безопасности.
Пока многие разработчики полагаются на гигантские сверхпроводящие магниты или мощные лазеры, General Fusion выбрала иной путь – технологию синтеза на основе намагниченной мишени (Magnetized Target Fusion, или MTF). Цель этого подхода – упростить конструкцию и снизить затраты. Система создает горячую плазму и стабилизирует ее магнитными полями, а затем механически сжимает ее с помощью оболочки из жидкого лития. Такое быстрое сжатие поднимает температуру и давление до условий, необходимых для запуска реакции синтеза. Этот метод позволяет использовать существующие промышленные материалы вместо узкоспециализированных и дорогостоящих компонентов.
В начале 2025 года компания достигла важной вехи, запустив установку Lawson Machine 26 (LM26) – первую в мире крупномасштабную демонстрационную систему MTF, построенную в коммерчески значимом размере. LM26, диаметр которой составляет половину от будущего коммерческого реактора, призвана достичь критических целей: сначала нагреть плазму до 10 миллионов градусов Цельсия, затем до 100 миллионов и в конечном итоге выполнить критерий Лоусона – условие, необходимое для получения чистого прироста энергии внутри плазмы.
Предстоящее слияние со SPAC-компанией Spring Valley Acquisition Corp. III предполагает оценку объединенного бизнеса примерно в 1 миллиард долларов США. Сделка, которую планируется завершить в середине 2026 года, включает 105 миллионов долларов от PIPE-финансирования и 230 миллионов из трастового счета SVAC. Команда Spring Valley обладает большим опытом в энергетике и ранее уже выводила на биржу NuScale Power – первую компанию, занимающуюся малыми модульными реакторами.
За успехом General Fusion стоят 20 лет разработок, внушительный портфель из более чем 210 патентов и свыше 400 миллионов долларов, привлеченных от институциональных инвесторов и государственных программ. Компания стала одной из немногих частных фирм в мире, опубликовавших рецензируемые научные результаты в области термоядерного синтеза, что подтверждает ее авторитет.
Рыночные тенденции также играют на руку новой технологии. Отраслевые оценки показывают, что к середине 2030-х годов сектор термоядерной энергетики может достичь объема от 40 до 80 миллиардов долларов, а к 2050 году, в случае ускорения коммерческого внедрения, – превысить 350 миллиардов. Первые станции, вероятно, будут обеспечивать базовую нагрузку в электросетях, а позже технология найдет применение в производстве водорода и обеспечении промышленных предприятий теплом.
Выход General Fusion на Nasdaq не означает, что термоядерная энергия готова к массовому использованию уже завтра. Технологии еще предстоит решить серьезные задачи по масштабированию, созданию долговечных материалов и доказательству надежности. Тем не менее, этот листинг – поворотный момент. Термоядерный синтез превращается из научного эксперимента в реального коммерческого игрока. Публичные рынки принесут больше финансирования, четкие сроки и строгий контроль. Эпоха термоядерного синтеза больше не просто идея – она начинает обретать реальные очертания.
