Аида Умиева 
Глобальный рынок никеля вступает в 2026 год в состоянии неопределенности после сложного и неравномерного предыдущего года. Макроэкономический стресс, сбои в торговле и глубокий дисбаланс предложения серьезно повлияли на цены и настроения инвесторов. Несмотря на краткосрочные всплески роста, фундаментальная структура рынка остается хрупкой, и текущий год, скорее всего, будет характеризоваться высокой волатильностью, а не устойчивым восстановлением.
Фундамент для нынешней нестабильности был заложен в 2025 году, когда новые тарифные политики США оказали давление на мировые торговые потоки, нарушив цепочки поставок и подорвав доверие к промышленным товарам. Одновременно замедление роста мирового производства ударило по всему комплексу цветных металлов. Неоднозначные сигналы от Федеральной резервной системы США, постоянно менявшей ожидания по процентным ставкам, лишь усиливали волатильность. Никель, уже уязвимый из–за избытка предложения, с трудом привлекал интерес покупателей, и цены на Лондонской бирже металлов (LME) снижались с отметки около 15 365 долларов за тонну до 13 865 долларов.
Резкий поворот наметился в конце года. С середины декабря цены на никель начали стремительно расти и к началу января впервые более чем за год превысили 18 000 долларов за тонну, подскочив почти на 20% всего за 12 торговых сессий. Этот скачок был вызван несколькими факторами: умеренным улучшением спроса со стороны производителей нержавеющей стали и аккумуляторов для электромобилей в Китае, а также возобновлением опасений по поводу поставок из Индонезии – крупнейшего мирового производителя.
Индонезия намекнула на возможное сокращение производства на 34%, а временная остановка работы на рудниках Pomalaa и Bahodopi компанией Vale усилила осторожность на рынке. Тем не менее ралли столкнулось с серьезными препятствиями. Запасы металла на складах LME и внебиржевых площадках за прошлый год выросли почти на 58%, превысив 367 000 тонн. Значительные «теневые» запасы в Сингапуре и Гаосюне продолжают оказывать давление на котировки, сдерживая любой рост.
Большинство аналитиков сходятся во мнении, что цены на никель скорее стабилизируются в узком диапазоне, чем продемонстрируют резкий рост. Прогнозы в основном колеблются между 15 000 и 16 000 долларов за тонну. Всемирный банк ожидает, что цена на никель в 2026 году будет держаться на уровне 15 500 долларов. Расхождения в прогнозах отражают разные взгляды на то, насколько строго Индонезия будет соблюдать ограничения на добычу и как быстро восстановится мировая промышленная активность.
Спрос на никель демонстрирует скромный рост. Нержавеющая сталь по–прежнему остается главным потребителем, на ее долю приходится около 70% спроса. Однако основной потенциал роста связан с производством аккумуляторов для электромобилей, которое составляет 13–15% потребления. По данным Benchmark Mineral Intelligence, спрос на аккумуляторный никель к 2030 году может утроиться, в основном за счет электромобилей премиум-класса на западных рынках. Несмотря на это, рынок в целом остается перенасыщенным, с прогнозируемым профицитом от 120 000 до 275 000 тонн, что и является главным сдерживающим фактором для цен.
На фоне этой рыночной конъюнктуры обостряется геополитическая значимость никеля как критически важного минерала. Он незаменим в военных сплавах, передовых системах вооружений, аккумуляторах для электромобилей и системах хранения энергии. Соединенные Штаты почти полностью зависят от импорта никеля, при этом значительная часть мировых перерабатывающих мощностей контролируется Китаем. Такая зависимость превратилась в очевидный стратегический риск, заставляя Вашингтон активно искать пути обеспечения сырьевой независимости.
В центре этой стратегии находится проект Nikolai компании Alaska Energy Metals Corporation (AEMC) в Аляске. Его месторождение Eureka является крупнейшим документально подтвержденным ресурсом никеля в США и рассматривается как стратегический национальный актив. Проект не только соответствует целям по обеспечению национальной безопасности и развитию «зеленой» энергетики, но и согласуется с директивами по ускорению внутренней добычи критически важных минералов.
Месторождение Eureka содержит не только никель, но и медь, кобальт, хром, железо и металлы платиновой группы. Согласно оценке минеральных ресурсов 2025 года, его совокупные запасы превышают 15 миллиардов фунтов никеля, что способно удовлетворять потребности США на протяжении десятилетий. Важным шагом стало включение проекта Nikolai в программу FAST-41, которая координирует и ускоряет процесс получения федеральных разрешений, что свидетельствует о его высоком государственном приоритете.
Таким образом, мировой рынок никеля живет в условиях парадокса. С одной стороны – структурный избыток предложения и высокие запасы, сдерживающие цены и порождающие волатильность. С другой – острая борьба за ресурсную безопасность, в которой такие активы, как Eureka, становятся незаменимыми. Для США развитие подобных проектов является долгосрочной инвестицией в собственную экономическую и национальную безопасность, делая Аляску потенциальной основой американской никелевой промышленности на многие поколения вперед.
