Аида Умиева Цены на медь с начала 2026 года выросли примерно на 15%, приблизившись к историческим максимумам. На Лондонской бирже металлов (LME) тонна торгуется выше $14 300, что близко к рекорду в $14 527, установленному ранее в этом году. Цены толкает вверх устойчивый спрос, ограниченные возможности для роста добычи и опасения относительно будущих поставок.
Медь играет ключевую роль в мировой экономике: металл необходим для электросетей, в строительстве и промышленности, а также для производства электромобилей и объектов возобновляемой энергетики. Теперь к этим факторам добавился новый – быстрое развитие искусственного интеллекта. Бум ИИ не просто создает дополнительный спрос, но и показывает, насколько масштабная модернизация и расширение электроэнергетической инфраструктуры потребуется в мире.
По прогнозу S&P Global, мировой спрос на медь вырастет с 28 млн тонн в 2025 году до 42 млн тонн к 2040 году, то есть на 50%. Спрос будут обеспечивать как традиционные сектора экономики, особенно в развивающихся странах на фоне урбанизации, так и новые направления – электротранспорт, «зеленая» энергетика и расширение сетей. Отдельным важным потребителем становятся дата-центры.
В 2025 году на нужды дата-центров ушло около 1,1 млн тонн меди. К 2040 году, по оценкам S&P Global, эта цифра может более чем удвоиться и достигнуть 2,5 млн тонн в год. Центры обработки данных, особенно для систем ИИ, требуют огромных вычислительных мощностей и, соответственно, большого количества электроэнергии. Для их работы нужна разветвленная инфраструктура: системы распределения энергии, охлаждения и кабельные сети. Один дата-центр мощностью 100 МВт может потребовать несколько тысяч тонн меди без учета затрат на подключение к внешним сетям.
Основная проблема рынка – не столько в растущем спросе, сколько в ограниченных возможностях предложения. Добывающие компании не могут быстро нарастить производство в ответ на рост цен. На запуск нового рудника уходят годы: нужно получить разрешения, привлечь финансирование и построить объект. При этом на действующих месторождениях снижается содержание металла в руде, а инфраструктура устаревает. Аналитики ожидают, что в ближайшие годы добыча меди вырастет, но к концу следующего десятилетия начнет сокращаться.
В результате к 2040 году на рынке может возникнуть структурный дефицит меди в размере около 10 млн тонн в год – это почти четверть от прогнозируемого спроса. Даже активная переработка не сможет полностью покрыть эту нехватку. Текущий ценовой всплеск отчасти связан и с краткосрочными факторами, например, опасениями введения новых тарифов в США, что заставляет трейдеров заранее ввозить металл в страну. Однако эти локальные искажения происходят на фоне фундаментального долгосрочного тренда, в рамках которого спрос, подстегиваемый электрификацией и цифровизацией, системно опережает предложение.
