Эльмира Иманбаева Компания Sierra Madre Gold & Silver расширяет производство в Мексике на фоне резкого падения мировых цен на серебро. С начала 2026 года котировки снизились на 45% от январского пика в $115 за унцию, опустившись к середине сентября до $63. Такая волатильность усложняет работу производителей, однако компания делает ставку на увеличение добычи и контроль издержек.
Несмотря на ценовую конъюнктуру, фундаментальные показатели рынка остаются благоприятными. По данным World Silver Survey, в 2025 году мировой дефицит серебра составил 40,3 млн унций – нехватка фиксируется пятый год подряд. Аналитики Metals Focus прогнозируют, что в 2026 году дефицит вырастет до 46,3 млн унций.
Основной действующий актив Sierra Madre – рудник La Guitarra в Мексике, где коммерческая добыча возобновилась в начале 2025 года. За первое полугодие 2026 года выручка предприятия составила $18,3 млн. Компания реализует программу по увеличению его перерабатывающих мощностей: к концу третьего квартала 2026 года они должны вырасти до 750–800 тонн руды в сутки, а к третьему кварталу 2027 года – до 1,5 тыс. тонн. Рост производства призван компенсировать увеличение операционных затрат, которые во втором квартале 2026 года поднялись до $54,7 на унцию.
В июне 2026 года Sierra Madre приобрела у First Majestic Silver еще один мексиканский рудник – Del Toro в штате Сакатекас. Предприятие, в которое ранее инвестировали около $175 млн, было законсервировано в 2019 году. Sierra Madre планирует вложить около $10 млн в его перезапуск на начальной мощности 800 тонн в сутки. Начало добычи на Del Toro ожидается в середине 2028 года. Таким образом, в условиях нестабильного рынка компания сосредоточилась на операционной эффективности и формировании портфеля активов для долгосрочного роста.
