Татьяна Кузнецова 
Tesla представила финансовые итоги за 2025 год, которые показали смешанную картину. Выручка незначительно превзошла ожидания аналитиков, достигнув 24,9 млрд долларов в четвертом квартале, однако в годовом исчислении показатель снизился на 3%. Прибыль компании сократилась из-за ослабления спроса на электромобили и снижения рентабельности. Годовая выручка составила 94,8 млрд долларов, что ознаменовало первое годовое падение в истории компании – в основном из-за ценовых войн, усиления конкуренции и падения спроса на ключевых рынках.
Несмотря на эти трудности, акции Tesla выросли на 3% на постмаркете. Инвесторы, похоже, сосредоточились не на краткосрочных проблемах, а на долгосрочной стратегии, выходящей далеко за рамки продаж автомобилей. Глава компании Илон Маск в ходе телеконференции подчеркнул трансформацию Tesla в технологическую и энергетическую платформу, которая определит следующий этап роста.
Основное внимание уделяется автономной мобильности и искусственному интеллекту. Компания готовится к запуску роботакси Cybercab, которое должно стать источником высокомаржинального постоянного дохода. Другой ключевой элемент долгосрочного видения – человекоподобный робот Optimus. Маск заявил о значительных капиталовложениях в этом году, назвав их «инвестициями в эпическое будущее». Он отметил: «Мы делаем очень большие инвестиции… потому что мы делаем большие инвестиции в эпическое будущее. Я думаю, все эти инвестиции имеют большой смысл… Это большие вложения в аккумуляторы и всю цепочку их поставок. Мы также станем значительными производителями солнечных элементов и делаем массивные инвестиции в чипы для ИИ». Подтверждением этого курса стали инвестиции в размере 2 млрд долларов в проект xAI.
Важным, но все более нестабильным источником дохода остаются регуляторные, или углеродные, квоты. В 2025 году выручка от их продажи значительно – на 28% – сократилась по сравнению с рекордным 2024 годом, когда она достигла 2,76 млрд долларов. Хотя в четвертом квартале 2025 года наблюдался всплеск до 542 млн долларов, общая годовая динамика показала падение объемов и высокую волатильность. Tesla продает эти квоты автопроизводителям, таким как Stellantis, Toyota и Ford, которые не выполняют нормативы по выбросам, помогая им соответствовать региональным правилам, особенно в Европе.
Данные за 2025 год показывают, что углеродные квоты больше не являются стабильной опорой для рентабельности Tesla. Их влияние теперь зависит от регуляторных циклов и спроса в конце года, а не от устойчивого роста. Это заставляет компанию больше полагаться на основной автомобильный бизнес, который сам испытывает давление, и на развитие новых направлений, таких как системы хранения энергии. Хотя сегмент энергетических решений все еще занимает меньшую долю в выручке, он обеспечивает диверсификацию в условиях спада автомобильных продаж.
Миссия Tesla – ускорить переход мира на чистую энергию, и эта цель остается центральной. Электромобили компании напрямую способствуют сокращению выбросов. По данным Tesla, в 2024 году ее клиенты предотвратили выброс около 35 млн метрических тонн эквивалента CO₂. Продажа углеродных квот является частью этой экосистемы, но по мере электрификации автопарков других производителей потребность в них естественным образом снижается. В будущем основная роль Tesla в глобальной декарбонизации сместится с продажи квот на прямое сокращение выбросов за счет более чистых автомобилей, систем хранения энергии вроде Powerwall и Megapack, и передовых решений на базе ИИ.
