Декарбоника 
Рынок углеродных кредитов демонстрирует беспрецедентный рост в 2025 году. Цены на эти активы достигли новых максимумов, спровоцировав всплеск активности среди компаний и инвесторов, стремящихся к достижению углеродной нейтральности. По данным MSCI, в мае высокорейтинговые кредиты торговались более чем на 300% дороже низкорейтинговых. Одновременно с этим, глобальный индекс MSCI Global ARR, отслеживающий проекты по облесению, лесовозобновлению и восстановлению растительности, поднялся до рекордных 21,3 доллара за тонну в июне. Эти тенденции ясно указывают на изменение приоритетов покупателей: они теперь отдают предпочтение прозрачным, проверенным и высокоэффективным кредитам.
Конкуренция на рынке усиливается, и как крупные игроки, так и новые платформы уделяют повышенное внимание качеству предлагаемых углеродных активов. В связи с этим, покупателям критически важно выбирать проверенные биржи, обеспечивающие верифицированные углеродные кредиты с высокой степенью надежности. Текущие изменения на рынке требуют внимательного подхода к выбору и понимания причин роста цен, а также факторов, влияющих на спрос.
2025 год кардинально отличается от предыдущих периодов на углеродном рынке. За первое полугодие было погашено более 95 миллионов кредитов, что является самым высоким показателем за аналогичный период в истории, согласно Sylvera. Этот всплеск отражает усиление климатических действий со стороны правительств и компаний, сталкивающихся с ужесточением нормативных требований. Цены движутся в том же направлении – сегодня углеродные кредиты стоят в 1,9 раза дороже, чем в 2018 году. Спрос на высококачественные компенсации достиг новых вершин, в то время как предложение проверенных и недавно выпущенных кредитов остается ограниченным.
Значительную часть ценового скачка возглавили высокорейтинговые кредиты. В 2025 году кредиты «инвестиционного качества» (с рейтингом BBB или выше) в среднем стоили 14,80 доллара за тонну, тогда как низкорейтинговые кредиты оценивались всего в 3,50 доллара. Покупатели также готовы платить больше за недавно выпущенные кредиты. По данным Ecosystem Marketplace, премии за кредиты, выпущенные за последние пять лет, достигли 217%, по сравнению с 53% в 2023 году. Кредиты на удаление углерода, такие как облесение или прямой захват воздуха, набрали еще больший импульс, торгуясь с огромной премией в 381% по сравнению с традиционными кредитами на сокращение выбросов. Несмотря на сохраняющиеся ценовые колебания – иногда до 11% между кредитами из одного и того же проекта – уверенность покупателей растет. Новые стандарты, такие как принципы Core Carbon Principles от ICVCM и обновленные регуляции, делают добросовестность приоритетом.
Спрос на достоверные кредиты продолжает расти благодаря ужесточению правил, корпоративному давлению и усилению общественного контроля. Программы, подобные CORSIA – глобальной системе компенсации выбросов в авиации – теперь требуют более строгих критериев соответствия. В первой половине 2025 года более трети всех новых выпущенных кредитов потенциально соответствовали требованиям первого этапа CORSIA, в зависимости от одобрений по статье 6 Парижского соглашения. Инициатива Science-Based Targets initiative (SBTi) также подталкивает компании к использованию исключительно высококачественных методов удаления углерода для достижения целей чистых нулевых выбросов. В результате, предприятия отказываются от дешевых, низкокачественных кредитов, предпочитая инвестировать в компенсации, которые обеспечивают доказанные климатические и социальные преимущества.
Технологические кредиты на удаление углерода, например, от прямого захвата воздуха, показали одни из самых высоких цен на рынке, часто превышающие 1000 долларов за тонну. Кредиты, основанные на природных решениях, оставались важными, но обычно торговались в диапазоне от 7 до 24 долларов за тонну. Этот растущий разрыв демонстрирует, как покупатели ценят долговечность и инновации. Все эти платформы сотрудничают с ведущими стандартными организациями, такими как Verra, Gold Standard и American Carbon Registry, чтобы обеспечить высокую степень достоверности.
Реформы, ориентированные на добросовестность, новые технологии и меняющееся поведение покупателей продолжают переформировывать углеродный рынок. По данным Всемирного банка, новые стандарты привели к свежим ценовым колебаниям – особенно для высококачественных природных кредитов. Объемы выпуска также достигли рекордных показателей. Sylvera сообщает, что во втором квартале 2025 года было выпущено 77 миллионов кредитов, что на 39% больше, чем в первом квартале, и на 14% больше, чем во втором квартале 2024 года. Тем не менее, объемы погашения росли еще быстрее, что поддерживает давление на предложение.
Кредиты старых годов выпуска быстро теряют популярность. Компании теперь нуждаются в свежих, высококачественных компенсациях, отвечающих новым регуляторным и инвестиционным ожиданиям. В итоге, кредиты с рейтингом BBB и другие премиальные активы задают тон ценообразования на рынке. Хотя некоторые старые кредиты все еще торгуются ниже 1 доллара за тонну, именно высокодобросовестные проекты теперь определяют направление рынка и его будущую стоимость.
Данные показывают, что рынок быстро растет и еще быстрее эволюционирует. Сценарий BloombergNEF «Высокое качество» прогнозирует потенциальное увеличение предложения с 243 миллионов тонн в 2024 году до 2,6 миллиарда тонн к 2030 году и, возможно, до 4,8 миллиарда тонн к 2050 году. Даже при росте предложения ожидается, что цены будут расти. BloombergNEF предсказывает среднюю цену в 60 долларов за тонну к 2030 году, увеличиваясь до 104 долларов за тонну к 2050 году, поскольку спрос на удаление углерода будет опережать сокращение выбросов. Важно отметить, что прямой захват воздуха будет играть ключевую роль. К 2050 году BloombergNEF ожидает, что он обеспечит 21% всех углеродных кредитов, помогая поднять средние цены выше 100 долларов.
Структура рынка также меняется. Двусторонние (внебиржевые) сделки значительно выросли – в 27 раз с 2022 года – поскольку покупатели ищут индивидуальные, проверенные решения. Рынки соответствия, такие как в Сингапуре и Калифорнии, продолжают повышать цены посредством жесткой налоговой политики и политики разрешений на выбросы.
Рынок углеродных кредитов движется к будущему, определяемому качеством, прозрачностью и воздействием. Спрос стремительно растет, регулирование ужесточается, а покупатели готовы платить больше за верифицированные, высокодобросовестные кредиты. В этой новой среде наилучшие возможности будут у информированных покупателей – тех, кто действует заблаговременно, выбирает авторитетные платформы и отдает приоритет добросовестности над объемом. Путь к чистым нулевым выбросам все больше зависит от надежных, премиальных углеродных кредитов, которые обеспечивают реальные климатические результаты.
