Декарбоника 
Индонезия, крупнейший мировой производитель никеля, отвечающий за более чем 56% глобальной добычи, объявила о резком сокращении национальной квоты на добычу этого металла. В 2025 году разрешенный объем производства упадет со 272 до 150 миллионов тонн, что на 120 миллионов тонн меньше. Это решение немедленно сотрясает глобальные цепочки поставок и оказывает существенное влияние на углеродные рынки, связанные с производством аккумуляторов и промышленных металлов.
Министерство энергетики и минеральных ресурсов Индонезии объясняет такое сокращение стремлением сохранить долгосрочные ресурсы и содействовать экологически устойчивой переработке. Власти намерены предотвратить чрезмерную добычу и защитить стратегические запасы. Кроме того, страна стремится перейти от экспорта сырой руды к производству продуктов с более высокой добавленной стоимостью, таких как никелевый штейн и смешанный гидроксид никеля (MHP). Эти переработанные материалы приносят больше дохода и поддерживают активно развивающийся сектор аккумуляторов для электромобилей.
Экологические соображения также сыграли ключевую роль. Власти требуют более строгого соблюдения экологических норм для ограничения потери среды обитания, загрязнения воды и других негативных последствий горнодобывающей деятельности. Теперь горнодобывающие компании обязаны соответствовать более жестким стандартам, иначе их квоты могут быть дополнительно сокращены. Одобрение планов добычи, ранее выдававшееся на несколько лет, теперь пересматривается ежегодно, что значительно усиливает регуляторный контроль.
Сокращение на 44% в 2025 году является беспрецедентным для Индонезии, где исторически квоты колебались от 200 до 272 миллионов тонн. Однако, как отмечает S&P Global, даже при таком снижении, производство никеля в Индонезии может увеличиться более чем вдвое в течение следующего десятилетия, достигнув примерно 4,97 миллиона тонн к 2035 году. Аналитики ожидают, что текущая мера поможет решить проблемы переизбытка предложения, из–за которых цены на никель в этом году держались в диапазоне 14 000—16 000 долларов за метрическую тонну.
Решение Индонезии вызывает глобальный резонанс. Будучи «ключевым производителем» (swing producer), любое изменение в ее производстве быстро сказывается на мировых запасах и ценах. В начале 2025 года наблюдался временный спад цен из–за переизбытка предложения, но сокращение квоты, вероятно, приведет к ужесточению рынков и отскоку цен.
По оценкам Macquarie Group, сокращение может уменьшить мировое предложение никеля на 35% — это более трети глобальных поставок, потерянных за один год. Рыночный аналитик Адриан Гарднер предупреждает, что временные остановки добычи могут произойти, если цены останутся на уровне или ниже производственных затрат.
Никель жизненно важен для производства нержавеющей стали и аккумуляторов для электромобилей. Индонезия обеспечивает более трети мирового спроса на никель для электромобилей, поэтому сокращение квоты может привести к дефициту сырья и росту цен. Однако растущее использование безникелевых альтернатив, таких как литий–железо–фосфатные (LFP) аккумуляторы — особенно в Китае — может ослабить давление. Производители аккумуляторов и нержавеющей стали теперь оценивают риски, связанные с ограниченным предложением в условиях высокого спроса.
Индонезия ожидает внутренних выгод от этой политики. Переход к переработанному никелю привлечет инвестиции и создаст рабочие места в стране. По оценкам BloombergNEF, инвестиции в местную переработку никеля и заводы по производству аккумуляторов могут превысить 15 миллиардов долларов в течение следующих трех лет. В то же время, ориентированные на экспорт горнодобывающие компании столкнутся с проблемами. Более мелкие операторы могут наблюдать падение доходов, сокращения штата и операционные трудности, особенно на Сулавеси и Хальмахере.
Международные покупатели, в частности в Китае и западных странах, столкнутся с ужесточением конкуренции. Ожидается, что Китай потребит более 63% первичного никеля в 2025 году. Производители электромобилей и нержавеющей стали должны будут обеспечить поставки, одновременно справляясь с ценовой волатильностью. Экологические группы осторожно приветствовали этот шаг, призывая к строгому соблюдению правил для обеспечения обещанных экологических преимуществ.
Изменения в поставках никеля имеют каскадные последствия для углеродных рынков. «Зеленый» никель — произведенный в соответствии с более высокими экологическими стандартами — становится ключевым дифференциатором. Политика Индонезии стимулирует более чистые методы переработки, что может привести к созданию высококачественных углеродных кредитов.
Западные компании, закупающие «чистый никель» для низкоуглеродной стали и аккумуляторов электромобилей, могут столкнуться с ростом затрат. В то же время этот шаг может привлечь инвестиции в технологии «зеленой» добычи, поддерживая программы компенсации выбросов углерода.
Узкие места в поставках могут увеличить цены как на никель, так и на связанные с ним углеродные кредиты. Трейдеры и посредники могут найти новые возможности на рынке, который связывает поставки сырья и цели декарбонизации.
Рынок никеля уже весьма чувствителен. Более 20% мировых производителей работают в убыток при текущих ценах около 15 000 долларов за тонну. Сокращение трети мировых поставок может подтолкнуть цены вверх и стимулировать новые инвестиции.
Базовые показатели остаются сложными. Производство нержавеющей стали в Китае выросло на 12% в начале 2025 года, тогда как потребление никеля для аккумуляторов увеличилось на 10—15%. Однако общий спрос на аккумуляторы все еще ниже ранних ожиданий. Аналитики, такие как Марк Селби из Canada Nickel Corp, отмечают, что западные проекты по устойчивому производству никеля ускоряются, особенно в Канаде, Австралии и Бразилии.
Сокращение квоты служит «тревожным звонком». Некоторые промышленные парки в Индонезии уже снизили прогнозы по внешней добыче никелевой руды почти на 30% для адаптации к ограничениям поставок.
Цены на никель колебались в течение 2025 года, но к третьему кварталу стабилизировались на уровне около 15 000 долларов за тонну. Международная исследовательская группа по никелю (International Nickel Study Group) прогнозирует мировое предложение в 27,2 миллиона метрических тонн против спроса в 27,3 миллиона метрических тонн — почти баланс после многих лет профицита.
Несколько факторов усиливают рыночные риски. Около четверти мировых поставок осуществляется по себестоимости или ниже, что грозит закрытием шахт. Китайское накопление запасов увеличилось на 30% в годовом исчислении, еще больше ужесточая рынки. Тем временем спрос на аккумуляторы для электромобилей и нержавеющую сталь продолжает расти, усиливая конкуренцию.
Правительства западных стран инвестируют в альтернативные источники. В Северной Америке и Австралии появляются новые рудники и финансовые модели. Производители аккумуляторов все чаще отдают приоритет устойчиво добываемому никелю, что усложняет процесс, но способствует созданию низкоуглеродных цепочек поставок.
Аналитики прогнозируют, что глобальный спрос на никель аккумуляторного класса может удвоиться к 2030 году. Если сокращение производства в Индонезии сохранится, конкуренция за сырье и углеродные кредиты усилится. Геополитические риски и риски для цепочек поставок, вероятно, возрастут.
Решение Индонезии — это больше, чем просто внутренняя политика; оно отражает вызовы, связанные с критически важными минералами в эпоху энергетического перехода. Ограничивая добычу сырой руды и делая акцент на переработанном никеле, страна меняет рынки, инвестиции и динамику углеродных кредитов.
Сокращение производства никеля влияет на советы директоров компаний, заводы и углеродные рынки по всему миру. Компании должны адаптироваться, правительства — обеспечивать альтернативные источники, а инвесторы — предвидеть волатильность. На рынке, все теснее связанном с декарбонизацией, никелевая политика Индонезии подчеркивает глобальную значимость устойчивой добычи полезных ископаемых и стратегий энергетического перехода.
