Аида Умиева 
Спустя почти десятилетие затишья, вызванного жесткими ограничениями Пекина, китайские компании вновь вышли на мировую арену для приобретения зарубежных активов. Ворота для трансграничных сделок снова распахнуты, что знаменует новый этап экономической экспансии.
Только за январь объем слияний и поглощений с участием компаний из Большого Китая приблизился к 12 миллиардам долларов – это самый высокий показатель для начала года с 2017-го. В списке покупок оказались такие известные имена, как немецкий спортивный бренд Puma SE и канадская горнодобывающая компания Allied Gold Corp. Этот всплеск активности свидетельствует о развороте тренда после длительной паузы, начавшейся в середине 2010-х годов, когда власти КНР ограничили вывоз капитала для сдерживания чрезмерных расходов. Одним из самых громких примеров того времени стал крах HNA Group Co., которая на заемные средства скупала доли в Hilton Worldwide Holdings Inc. и Deutsche Bank AG.
«Мы наблюдаем рост интереса к зарубежным слияниям и поглощениям со стороны Китая, – отмечает Ричард Гриффитс, глава отдела M&A в Азиатско-Тихоокеанском регионе BNP Paribas SA. – В настоящее время оценивается множество новых ситуаций, и мы ожидаем анонсирования более значительных сделок в будущем».
Причинами такого сдвига стали усиление конкуренции и сокращение возможностей на внутреннем рынке, а также возросшая уверенность и финансовая мощь китайских брендов. Пекин, в свою очередь, одобряет приобретение стратегических активов в ключевых отраслях. Тем не менее компаниям все еще приходится преодолевать препятствия, такие как торговые барьеры и настороженное отношение к китайским инвестициям в некоторых странах.
«Мы ожидаем, что все больше китайских компаний будут покупать активы за рубежом на рынках с более низкими регуляторными барьерами и в менее чувствительных отраслях, включая потребительский сектор и розничную торговлю», – говорит Нэнси Чжэн, партнер Bain & Co. в Шанхае. По ее словам, китайских покупателей приветствуют в других странах Азии, Канаде, некоторых европейских рынках и Латинской Америке.
Например, Китай уже значительно контролирует электроэнергетический рынок Чили, где China Southern Power Grid Corp. и State Grid Corp. of China владеют долями в крупных энергетических компаниях. В потребительском секторе китайский кофейный гигант Luckin Coffee Inc., обогнавший Starbucks на родине, рассматривает возможность приобретения активов вроде Blue Bottle Coffee от Nestle для укрепления своего международного имиджа.
Среди других заметных сделок – приобретение итальянского производителя кроссовок Golden Goose и мажоритарной доли в производителе аудиооборудования Marshall Group AB фондом HSG, ранее известным как Sequoia Capital China. Уверенности корпоративным советам директоров придает и сила фондового рынка: индексы в Гонконге и на материковом Китае демонстрировали уверенный рост в последние годы, повышая стоимость компаний и их способность финансировать сделки.
Аппетит к зарубежной экспансии распространяется и на стратегически важные области, такие как добыча критически важных металлов. Группа CMOC недавно приобрела бразильские активы Equinox Gold Corp., а Jiangxi Copper Co. договорилась о покупке майнера SolGold Plc. Речь идет о сделках на миллиарды долларов, направленных на обеспечение ресурсами, необходимыми для высокотехнологичных производств. Кроме того, производители электромобилей, такие как BYD Co., и аккумуляторов, как Contemporary Amperex Technology Co. Ltd., активно инвестируют в строительство заводов за рубежом.
«Китайский рынок чрезвычайно конкурентен, что стимулирует инновации и ценовую конкурентоспособность, и это хорошо позиционирует китайские компании для выхода за рубеж, – добавляет Гриффитс. – Особый интерес представляет Европа». По мнению экспертов, сделки в Европе и Юго-Восточной Азии позволят укрепить китайские цепочки поставок и повысить глобальную конкурентоспособность компаний.
Еще одной быстрорастущей сферой, привлекающей инвесторов, являются центры обработки данных. Компания DayOne Data Centers Ltd., поддерживаемая китайской GDS Holdings Ltd., инвестирует в объекты в Юго-Восточной Азии и планирует выход на биржу в США. В технологическом секторе гигант Tencent Holdings Ltd. в последние годы также наращивал активность в области слияний и поглощений, особенно в Европе. Все это говорит о том, что советы директоров и топ-менеджмент китайских компаний действуют на опережение, используя глобальную динамику для реализации своих стратегических приоритетов.
