Асель Сагиева Немецкий производитель энергетического оборудования Siemens Energy AG прогнозирует долгосрочный рост выручки на фоне глобального бума строительства центров обработки данных для искусственного интеллекта. По словам финансового директора компании Марии Ферраро, тенденция к электрификации носит структурный характер, а «спрос будет сохраняться до конца текущего десятилетия и в следующем». Благодаря этому производственные мощности по ключевым направлениям бизнеса уже забронированы заказчиками до 2030 года. Сейчас руководство сосредоточено на конвертации рекордного портфеля заказов в реальную прибыль и свободный денежный поток.
Главным драйвером роста выступает потребность в компонентах для энергоемких вычислительных комплексов, в первую очередь на территории США. В условиях, когда ограничения пропускной способности существующих электросетей задерживают подключение новых объектов, технологические компании активно закупают газовые турбины для автономного энергоснабжения. За первую половину текущего финансового года Siemens Energy получила заказы на 179 турбин – это почти сопоставимо с общим объемом продаж за весь предстоящий 2025 финансовый год.
Схожая динамика наблюдается у других европейских производителей оборудования и систем охлаждения. Компании Schneider Electric, ABB и Legrand ранее отчитались о росте продаж, превзошедшем ожидания рынка. Отраслевые эксперты связывают эту тенденцию непосредственно с масштабным развертыванием инфраструктуры для нейросетей.
На фоне сильных операционных результатов в сегментах турбин и сетевых решений Siemens Energy объявила об ускорении действующей программы выкупа акций общим объемом 6 миллиардов евро. В текущем финансовом году компания планирует приобрести собственные бумаги на сумму до 1 миллиарда евро, что на 50 процентов превышает первоначальный целевой показатель для этого периода. Хотя общий лимит программы пока остается неизменным, аналитики канадского инвестбанка RBC Capital не исключают его увеличения в среднесрочной перспективе.
При этом фондовый рынок оценивает локальные перспективы корпорации с умеренной осторожностью. Акции Siemens Energy на утренних торгах во Франкфурте скорректировались вниз на 1,7 процента, несмотря на то что с начала года их общая доходность превышает 45 процентов. Аналитики исследовательской компании Bernstein указали на ослабление структуры продаж, оказавшее давление на маржинальность газового подразделения.
Дополнительные фундаментальные риски связаны со спецификой инвестиций в саму инфраструктуру искусственного интеллекта. Крупные технологические корпорации направляют огромные средства на закупку оборудования, истощая свободный денежный поток при отложенной окупаемости проектов. Модель перекрестного финансирования, при которой разработчики алгоритмов обязуются выкупать облачные мощности у своих же спонсоров, бесперебойно работает лишь в фазе активного роста. В случае стагнации рынка поставщики оборудования рискуют столкнуться с резким сокращением портфеля заказов.
Чтобы минимизировать потенциальные убытки от возможного охлаждения спроса, Siemens Energy искусственно ограничивает влияние дата-центров на свой бизнес. Генеральный директор Кристиан Брух подчеркнул, что корпорация намерена удерживать их долю на уровне около 25 процентов в сегменте газовых турбин и строго ниже 10 процентов в подразделении сетевого оборудования, сохраняя максимально диверсифицированную базу клиентов из разных отраслей экономики.
