Дамир Каримов 
Несколько крупных автопроизводителей, включая Stellantis, Toyota и Subaru, не войдут в пул углеродных кредитов под руководством Tesla в 2026 году, согласно новым нормативным документам Европейского союза. Это изменение сигнализирует о важном сдвиге на европейском автомобильном рынке, где торговля квотами на выбросы долгое время была мощным финансовым рычагом для производителей электромобилей.
Законодательство ЕС позволяет автоконцернам объединяться в так называемые «эмиссионные пулы» для выполнения строгих общекорпоративных норм по выбросам CO₂. В рамках таких альянсов регуляторы рассчитывают средний уровень выбросов для всего объединенного автопарка. Компании с высоким уровнем выбросов могут компенсировать свои показатели, присоединившись к пулу производителя с низкими или нулевыми выбросами, таким как Tesla. Для последней продажа избыточных квот стала источником многомиллиардных доходов – с 2017 года компания заработала на этом около 12,4 миллиарда долларов.
Однако ситуация меняется. На 2026 год в пуле Tesla пока числятся только Ford, Honda, Mazda и Suzuki. Отсутствие таких гигантов, как Stellantis и Toyota, говорит о снижении их зависимости от покупки кредитов. Это стало возможным благодаря нескольким факторам. Во-первых, Европейская комиссия смягчила правила, позволив автопроизводителям выполнять нормативы на основе средних выбросов за период с 2025 по 2027 год. Это дает компаниям больше гибкости и времени для адаптации.
Во-вторых – и это главное – традиционные автопроизводители активно наращивают выпуск собственных гибридных и полностью электрических автомобилей. Toyota является лидером на рынке гибридов, Stellantis расширяет линейку электромобилей под брендами Peugeot, Opel и Fiat, а Subaru развивает электрические модели в партнерстве с Toyota. Успешная электрификация собственных модельных рядов делает покупку дорогостоящих кредитов у конкурента менее необходимой. Для автоконцернов это был выбор между уплатой штрафа в размере 95 евро за каждый грамм CO₂, превышающий норму, с каждого проданного автомобиля и покупкой квот.
Этот сдвиг происходит на фоне ужесточения климатической политики ЕС, которая нацелена на сокращение выбросов парниковых газов на 55% к 2030 году и полный запрет на продажу новых бензиновых и дизельных автомобилей к 2035 году. В результате рынок электромобилей в Европе стремительно растет: в 2025 году их доля достигла 19%. Несмотря на то, что Tesla остается одним из ключевых игроков, ее доминирование ослабевает под натиском конкурентов, в частности китайской BYD, которая обогнала американского производителя по продажам электромобилей в 2025 году.
Таким образом, система углеродных пулов, изначально служившая финансовым мостом на время переходного периода, может постепенно утратить свое значение. По мере того как все больше автопроизводителей будут достигать целевых показателей по выбросам за счет собственных технологий, спрос на регуляторные кредиты будет снижаться. Предстоящие годы покажут, останется ли этот механизм важным финансовым инструментом или войдет в историю как временная мера на пути к полной электрификации транспорта.
