Асель Сагиева 
Мировой рынок углеродных единиц окончательно трансформировался из нишевого экологического инструмента в базовую финансовую инфраструктуру. По итогам 2025 года объем торгов квотами на выбросы парниковых газов превысил 1 трлн долларов. Этот рост обеспечен синхронным ужесточением государственной климатической политики и массовым переходом корпоративного сектора к стратегиям углеродной нейтральности. Компаниям, которые не могут физически свести собственные выбросы к нулю, приходится компенсировать их за счет покупки углеродных сертификатов. Один такой сертификат эквивалентен одной тонне углекислого газа, которая была поглощена или не попала в атмосферу благодаря лесоклиматическим проектам, развитию возобновляемой энергетики или технологиям улавливания метана. В этих условиях биржевые онлайн-платформы берут на себя функции обеспечения ликвидности, прозрачности ценообразования и верификации активов.
Структурно этот рынок делится на два сегмента – регулируемый и добровольный. В первом случае правила диктуют государства, обязывая предприятия покупать квоты на эмиссию сверх установленных лимитов. Самым крупным примером здесь служит система торговли выбросами Европейского союза. Добровольный рынок формируется корпорациями, которые покупают кредиты по собственной инициативе. Хотя добровольный сегмент пока уступает в объемах, достигнув 2 млрд долларов к 2024 году, аналитики прогнозируют его пятикратный рост к концу десятилетия. Фундаментальным сдвигом стал запрос покупателей на подтвержденное качество активов – инвесторы требуют жесткой верификации климатических проектов, на которые сейчас приходится основная доля предложения, в первую очередь в лесном секторе и чистой энергетике.
Глобальным бенчмарком в сегменте деривативов и регулируемых рынков выступает биржа Intercontinental Exchange, известная как ICE. Площадка концентрирует торги фьючерсами и опционами, привязанными к углеродным системам Европейского союза, Великобритании и американского штата Калифорния. В 2025 году объем торгов экологическими контрактами на ICE установил новый исторический максимум, превысив отметку в 20 млн контрактов с номинальной стоимостью более 1 трлн долларов. На физические поставки углеродных квот пришлось 117 млрд долларов. Благодаря высокой ликвидности ICE стала ключевым инструментом для транснациональных корпораций и финансовых институтов, которым необходимо хеджировать риски изменения стоимости углерода в долгосрочной перспективе.
В секторе спотовой торговли добровольными углеродными единицами лидирующие позиции занимает платформа Xpansiv. Через ее центральную книгу заявок с начала десятилетия прошло более 330 млн углеродных кредитов. Площадка напрямую интегрирована с крупнейшими международными реестрами климатических проектов, включая Verra и Gold Standard, что обеспечивает свободное перемещение активов между юрисдикциями и торговыми системами. Кроме того, Xpansiv поддерживает специализированную авиационную биржу, созданную совместно с Международной ассоциацией воздушного транспорта. Это позволяет авиакомпаниям закупать единицы для выполнения отраслевых требований по компенсации выбросов, объем которых уже превысил 20 млн тонн.
Тренд на цифровизацию торгов определяет развитие сингапурской площадки AirCarbon Exchange. Платформа изначально проектировалась как полностью цифровая инфраструктура для экологических активов, что позволило ей объединить участников из более чем тридцати стран. На данный момент объем транзакций на бирже превысил 21 млн тонн эквивалента углекислого газа. Отказ от традиционных торговых барьеров и снижение операционных издержек делают цифровые площадки такого типа оптимальным решением для средних компаний, которые только выходят на углеродный рынок и нуждаются в упрощенном доступе к климатическим проектам.
Параллельно рынок формирует ответ на проблему «гринвошинга» – практику мнимой экологичности. Эту нишу занимает биржа ESGCX, специализирующаяся исключительно на верифицированных контрактах премиального качества. В 2025 году площадка запустила пилотную программу, объединяющую девелоперов проектов, инвесторов и независимых аудиторов в единую систему цифрового мониторинга. Допуск к торгам получают только те проекты, климатический эффект которых доказан третьей стороной. Такой подход отвечает запросам крупных корпоративных покупателей, которые за последние два года инвестировали более 10 млрд долларов в проекты долгосрочного изъятия углерода из атмосферы. Углеродные биржи фактически формируют новый класс традиционных сырьевых активов, где цена тонны выбросов становится таким же макроэкономическим индикатором, как стоимость барреля нефти или унции золота.
