Декарбоника 
Ведущие китайские компании в сфере беспилотных автомобилей, Pony.ai и WeRide, подали заявки на листинг своих акций в Гонконге. Это событие знаменует собой важный шаг для отрасли автономного транспорта Китая, стремящейся к мировому признанию и привлечению финансирования. Дебютные размещения акций отражают значительный прогресс страны в разработке технологий роботакси и беспилотного вождения, а также растущий интерес со стороны инвесторов к этому перспективному сектору.
Базирующаяся в Гуанчжоу Pony.ai планирует предложить около 42 миллионов акций класса А в рамках глобального размещения, включая небольшую долю для розничных инвесторов Гонконга. Максимальная цена предложения компании составляет около 180 гонконгских долларов (примерно 23 доллара США) за акцию, что может оценить ее более чем в 10 миллиардов долларов США.
Компания WeRide, также из Гуанчжоу, намерена выпустить около 88 миллионов акций по цене до 35 гонконгских долларов за каждую. В зависимости от окончательной цены ее общая оценка может достичь нескольких миллиардов долларов. Ожидается, что листинги обеих компаний состоятся на Гонконгской фондовой бирже в начале ноября 2025 года.
Подача заявок последовала за одобрением со стороны регулятора ценных бумаг Китая, который ранее проявлял осторожность в отношении листинга технологических компаний за рубежом. Pony.ai и WeRide стали одними из первых стартапов в области автономного вождения, получивших «зеленый свет» на зарубежное IPO с 2023 года.
Эти двойные листинги являются поворотным моментом для сектора беспилотных технологий Китая. В течение многих лет такие компании, как Pony.ai и WeRide, полагались на венчурный капитал для финансирования дорогостоящих исследований и разработок. Выход на публичный рынок предоставляет им доступ к новому капиталу, необходимому для расширения парков, создания партнерств и совершенствования систем искусственного интеллекта. Кроме того, публичные размещения способствуют повышению прозрачности и укреплению доверия инвесторов. Для молодой отрасли, которая долгое время воспринималась как футуристическая и рискованная, IPO демонстрируют веру компаний в свою готовность к коммерческому масштабированию.
Этот шаг также отражает растущие амбиции Китая стать лидером в области автономной мобильности. В то время как американские игроки, такие как Waymo и Cruise, столкнулись с трудностями, китайские разработчики активно продвигают пилотные услуги роботакси в крупных городах. Обе компании, Pony.ai и WeRide, уже имеют лицензии на эксплуатацию беспилотных транспортных средств в некоторых районах Пекина, Гуанчжоу и Шанхая. Развитие таких технологий, особенно в сочетании с электрическими силовыми установками, может стать ключевым элементом в стратегии декарбонизации транспорта и повышении энергоэффективности городских систем.
Ключевые финансовые показатели, обнародованные в заявках, включают: предполагаемая оценка Pony.ai составляет более 10 миллиардов долларов США; предложено 42 миллиона акций класса А. Для WeRide предложено около 88 миллионов акций; ее выручка за второй квартал 2025 года составила 127 миллионов юаней (около 18 миллионов долларов США), а чистый убыток за тот же период – 406 миллионов юаней (около 57 миллионов долларов США).
Хотя обе компании продолжают показывать убытки, рост их выручки свидетельствует о возрастающем спросе на пилотные услуги роботакси и партнерства с автопроизводителями. Pony.ai, основанная в 2016 году, планирует увеличить свой автопарк с примерно 250 до более чем 1000 к 2025 году. WeRide, основанная в 2017 году, уже преодолела более 30 миллионов автономных километров в ходе испытаний и публичной эксплуатации. Обе компании сталкиваются с жесткой конкуренцией как со стороны отечественных конкурентов, таких как Baidu Apollo Go, так и со стороны международных игроков, включая Waymo, Motional и Cruise. Главная задача для всех – найти четкий путь к прибыльности на рынке, где затраты на оборудование, картографирование и ИИ остаются высокими.
Мировой рынок роботакси все еще молод, но быстро растет. Аналитики оценивают, что общая стоимость рынка услуг автономного вождения может достичь 60–70 миллиардов долларов США к 2030 году. Прогнозируется, что системы усовершенствованного вождения (AD) и помощи водителю (ADAS) могут приносить 300–400 миллиардов долларов США ежегодно к 2035 году. Автомобили с автоматизацией уровня 2+ обычно включают компоненты стоимостью 1500–2000 долларов США, тогда как системы уровня 3 и уровня 4 стоят еще дороже.
Растет потребительский спрос на интеллектуальные функции вождения, и все больше коммерческих моделей внедряют их. Таким образом, рынок автономных технологий находится на пути к тому, чтобы стать одной из крупнейших областей роста в автомобильной промышленности.
Китай может возглавить этот рост. Крупные города страны, плотный трафик и активная государственная поддержка тестирования ИИ создают идеальные условия для масштабирования беспилотных автопарков. Отраслевые данные показывают, что более 20 китайских городов теперь разрешают тестирование роботакси или ограниченные платные поездки. К 2030 году сектор роботакси в Китае может обрабатывать сотни миллионов поездок в год, потенциально замещая часть традиционных служб такси. Консультационные прогнозы предполагают, что роботакси могут составлять от 5% до 10% всех городских поездок в крупных китайских городах к концу десятилетия. Это развитие напрямую способствует созданию более устойчивой и низкоуглеродной транспортной экосистемы.
Глобальные автопроизводители и технологические компании также внимательно следят за развитием событий. Toyota, Volkswagen и Hyundai уже инвестировали в стартапы по автономному вождению. Рост ИИ и электромобилей стимулирует конвергенцию автомобильной и технологической отраслей, делая беспилотный транспорт одним из следующих больших технологических прорывов, способствующих экономике декарбонизации.
Однако, несмотря на быстрый прогресс, автономная мобильность по-прежнему сталкивается с серьезными вызовами. Технология остается дорогостоящей, требуя передовых датчиков, систем лидара и высокоточных карт. Безопасность продолжает вызывать беспокойство, каждый инцидент привлекает внимание общественности и замедляет внедрение. Регулирование также варьируется в зависимости от региона – некоторые китайские города разрешают полностью автономное движение, в то время как другие ограничивают его определенными зонами или часами. Международная экспансия добавляет сложности, поскольку каждая страна имеет свои собственные правила тестирования и политики обмена данными. Еще одним серьезным препятствием является прибыльность. Многие эксперты полагают, что может потребоваться до конца 2020-х годов, прежде чем большинство операторов роботакси достигнут положительной рентабельности. До этого времени им потребуются постоянные инвестиции для покрытия расходов на исследования и разработки, а также на расширение автопарков.
Для инвесторов IPO Pony.ai и WeRide предоставляют раннюю возможность выйти на рынок беспилотных автомобилей через публично торгуемые акции. Эти листинги также устанавливают ориентир для оценки будущих компаний в сфере AV. Для отрасли эти IPO символизируют зрелость, демонстрируя, что китайский сектор автономного вождения достаточно уверен в себе, чтобы открыть свои книги и привлечь глобальных инвесторов. Успех может побудить больше компаний – в области лидаров, аккумуляторных технологий или программного обеспечения для мобильности – последовать их примеру, ускоряя развитие технологий, критически важных для декарбонизации. Инвесторы будут внимательно следить за тем, как быстро Pony.ai и WeRide смогут масштабировать свои автопарки, контролировать убытки и превращать пилотные проекты в прибыльные транспортные сети.
Заявки Pony.ai и WeRide на IPO в Гонконге сигнализируют о новой фазе для китайской индустрии беспилотных транспортных средств. Двойные листинги приносят известность и финансирование двум из самых передовых разработчиков AV в мире. Они также подчеркивают амбиции Китая стать лидером в области автономной мобильности – сферы, которая объединяет искусственный интеллект, чистую энергию и интеллектуальный транспорт. Хотя до прибыльности, возможно, еще годы, этот прогресс показывает, что гонка за самоуправляемым транспортом больше не является научной фантастикой. Это отрасль, готовящаяся вступить в следующую стадию реального роста, стимулируя при этом переход к более устойчивой и декарбонизированной экономике.
