Сергей Ермаков 
В текущем году ряд компаний, ранее специализировавшихся на майнинге Bitcoin, активно переориентируются на создание инфраструктуры для искусственного интеллекта (ИИ). Этот переход отражает более широкую тенденцию: спрос на вычислительные мощности для ИИ растет экспоненциально, опережая темпы их создания. Одновременно традиционный криптомайнинг теряет привлекательность из-за снижения вознаграждений и роста операционных издержек.
Майнинговые компании используют свою существующую энергетическую инфраструктуру и центры обработки данных для выполнения задач ИИ. Данный сдвиг затрагивает не только майнинг Bitcoin.
Ярким примером этой трансформации служит Hut 8 Corp., известная своей деятельностью в сфере майнинга Bitcoin. Компания объявила о заключении крупного 15-летнего соглашения об аренде с поставщиком облачной инфраструктуры Fluidstack на сумму около $7 млрд. Цель—предоставить пространство и энергоснабжение в своих центрах обработки данных для вычислений, связанных с ИИ. Эта сделка представляет собой значительный шаг в стратегии Hut 8 по переходу от криптомайнинга к инфраструктуре ИИ.
Соглашение Hut 8 на $7 млрд касается ее кампуса River Bend в Луизиане. Аренда охватывает 245 мегаватт (МВт) вычислительной мощности, предназначенной для ИИ-нагрузок, что позволит поддерживать высокопроизводительные вычислительные кластеры, необходимые для работы передовых моделей ИИ. Ввод в эксплуатацию первого зала данных запланирован на начало 2027 года.
Срок действия договора аренды составляет 15 лет, что обеспечивает Hut 8 долгосрочный поток доходов от эксплуатации ИИ-инфраструктуры. Компания также оставляет за собой право на расширение мощностей.
Согласно договору, площадка может быть значительно расширена сверх текущих 245 МВт. Fluidstack получила право первого предложения на дополнительные 1 000 МВт в River Bend в случае дальнейшего расширения кампуса.
Финансовую поддержку этой сделке оказывает Google, выступая в качестве финансового гаранта. Это означает, что Google гарантирует арендные платежи в случае неспособности арендатора их осуществить, что существенно снижает финансовые риски для Hut 8 и повышает кредитоспособность проекта. В финансировании также участвуют крупные банки, такие как J.P. Morgan и Goldman Sachs.
Fluidstack будет управлять центром обработки данных, а размещенные там ИИ-модели, как ожидается, будут поддерживать работу Anthropic — крупной исследовательской компании в области ИИ. Партнерство между Hut 8, Fluidstack и Anthropic демонстрирует активное вовлечение криптомайнинговых компаний в экосистему искусственного интеллекта.
Ашер Генот, генеральный директор Hut 8, подчеркнул: «Масштабирование передовой ИИ-инфраструктуры — это, по своей сути, энергетическая задача. Инновационная модель развития Hut 8, ориентированная на энергоэффективность, позволяет нам создавать и развивать новые площадки для центров обработки данных в темпе и масштабе, необходимых ведущим разработчикам моделей».
Традиционный майнинг Bitcoin использует специализированные устройства — ASIC-майнеры, которые решают сложные математические задачи для получения новых Bitcoin.
Со временем вознаграждения за майнинг сократились. Например, после халвинга Bitcoin в 2024 году вознаграждение за блок уменьшилось вдвое, что снизило прибыльность майнинга для многих компаний.
Майнинг также является крайне энергоемким. Предполагается, что в 2025 году он будет потреблять около 173 ТВт·ч в год, что составляет примерно 0,5% мирового потребления электроэнергии, или непрерывную мощность около 10 ГВт — эквивалент энергопотребления Польши. Энергопотребление майнинга Bitcoin неуклонно росло с 2015 года, увеличившись с примерно 0,15 ТВт·ч до более чем 170 ТВт·ч к 2025 году.
Кроме того, криптомайнеры часто возводят крупные дата-центры с мощными линиями электропередачи (100+ МВт), системами охлаждения и резервными генераторами. Хотя создание таких систем обходится дорого, они идеально подходят для размещения вычислительных задач ИИ, поскольку высокопроизводительные ИИ-вычисления также требуют значительных объемов электроэнергии, охлаждения и пространства для оборудования.
Вычислительные задачи ИИ в значительной степени зависят от графических процессоров (GPU). GPU отличаются от ASIC-майнеров, но требуют схожей инфраструктуры — высокой мощности электропитания и передового охлаждения. Криптомайнеры уже располагают такими объектами, и многие из них теперь переоборудуют их в ИИ-центры обработки данных, чтобы избежать простоя или убытков.
Эта стратегия также способствует диверсификации доходов компаний. Доходы от майнинга могут быть крайне нестабильными, поскольку зависят от цены Bitcoin, сложности майнинга и стоимости энергии.
С другой стороны, аренда ИИ-инфраструктуры способна обеспечить предсказуемый долгосрочный доход. 15-летнее соглашение об аренде, подобное сделке Hut 8, может гарантировать стабильную выручку даже при колебаниях на криптовалютных рынках.
Hut 8 не единственная в этой трансформации. Другие бывшие криптомайнинговые компании идут по схожему пути. Например, CoreWeave, также имеющая корни в криптомайнинге, переключила свою деятельность, сосредоточившись на предоставлении вычислительных услуг для ИИ.
По данным на середину 2025 года, CoreWeave отчиталась о выручке более $1,2 млрд и оценке стоимости около $48 млрд. В настоящее время компания управляет десятками центров обработки данных с GPU-мощностями для ИИ-нагрузок.
Компании, такие как TeraWulf, также заключили долгосрочные соглашения с Fluidstack о предоставлении сотен мегаватт вычислительной мощности в Нью-Йорке. Подобные сделки свидетельствуют о растущем интересе к ИИ и инфраструктуре высокопроизводительных вычислений (HPC).
Переход от криптомайнинга к ИИ-вычислениям также подогревается общими рыночными ожиданиями. Аналитики отрасли прогнозируют значительный рост спроса на ИИ-инфраструктуру.
Некоторые прогнозы указывают на то, что мировой рынок ИИ-инфраструктуры может ежегодно расти более чем на 20% до начала 2030-х годов. Этот рост обусловлен спросом на генеративный ИИ и другие передовые модели, что требует значительных инвестиций в центры обработки данных, высокопроизводительное вычислительное оборудование и поддерживающие сети.
Один из отчетов предсказывает рост рынка ИИ-инфраструктуры с примерно $47 млрд в 2024 году до более чем $499 млрд к 2034 году. Однако эти цифры могут отличаться в зависимости от источника и методологии. Такое расширение указывает на острую потребность в больших вычислительных мощностях для поддержки обучения моделей, инференса и облачных ИИ-сервисов.
Объявление Hut 8 заметно повлияло на стоимость ее акций. После появления новостей о сделке аренды на $7 млрд, акции компании значительно выросли на предрыночных торгах.
По одному из отчетов, акции подскочили примерно на 21% после объявления. Общий рост на 79% за год также отражает изменение настроений инвесторов в отношении стратегии роста компании.
Стратегия развития ИИ-инфраструктуры способна стабилизировать финансовое положение Hut 8. Аналитики отмечают, что долгосрочные арендные соглашения могут генерировать предсказуемый чистый операционный доход.
За первые 15 лет аренды Hut 8 может получить чистый доход около $6,9 млрд. В случае реализации опционов на продление, эта сумма может возрасти почти до $17,7 млрд.
Стабильные компании, предлагающие долгосрочные услуги центров обработки данных, легче привлекают финансирование и, как правило, поддерживают инвестиционный кредитный рейтинг. Это выгодно отличает их от нестабильных доходов криптомайнинга, которые сильно зависят от цен на Bitcoin и сложности сети.
Несмотря на растущий интерес, переход от криптомайнинга к ИИ-инфраструктуре сопряжен с рядом сложностей. Создание и эксплуатация ИИ-центров обработки данных требует глубоких знаний в управлении дата-центрами, сетевой архитектуре и облачных сервисах. Некоторым криптомайнинговым компаниям необходимо инвестировать в новое оборудование, такое как GPU и сетевое оборудование, для поддержки ИИ-нагрузок.
В этом секторе также крайне высока конкуренция. Крупные облачные провайдеры и гиганты центров обработки данных, включая Amazon, Microsoft и Google, обладают обширным опытом и значительными финансовыми ресурсами для ИИ-вычислений. Компании, переходящие от криптомайнинга к ИИ, должны найти способ эффективно конкурировать, предлагая дифференцированные услуги или ценовые преимущества.
Возникают также вопросы об энергопотреблении и устойчивости. Высокопроизводительные ИИ-вычисления требуют значительного объема электроэнергии и охлаждения. Компаниям необходимо найти баланс между ростом мощностей и экологическими, а также регуляторными требованиями.
По мере роста мирового спроса на энергию для центров обработки данных компании могут столкнуться с давлением, обязывающим их использовать возобновляемые источники энергии или внедрять энергоэффективные решения.
Тенденция перехода криптомайнеров к ИИ-инфраструктуре демонстрирует адаптацию отраслей к меняющемуся экономическому и технологическому ландшафту. Компании, такие как Hut 8, используют свои существующие преимущества — энергетическую инфраструктуру и центры обработки данных — для удовлетворения растущего спроса на ИИ-вычисления. Сделки, подобные 15-летней аренде на $7 млрд с Fluidstack и поддержке со стороны Google, ярко иллюстрируют этот сдвиг.
Некоторые аналитики считают, что объединение опыта криптомайнинга с услугами ИИ-инфраструктуры может привести к появлению новых гибридных бизнес-моделей, включающих предложения GPU-as-a-Service, аренду HPC и партнерства с крупными разработчиками ИИ. Например, дочерняя компания Hut 8, специализирующаяся на GPU-as-a-Service, уже развернула более 1 000 графических процессоров Nvidia H100 для обслуживания ИИ-клиентов.
Другие компании предпринимают аналогичные шаги по мере быстрого расширения рынка ИИ-мощностей. Несмотря на сохраняющиеся проблемы, этот переход может способствовать стабилизации доходов и позиционированию бывших майнеров в растущем и все более важном сегменте технологической экономики.
