Эльмира Иманбаева 
Глобальный курс на декарбонизацию и стремление стран к энергетической независимости спровоцировали настоящий ренессанс атомной энергетики. Вслед за этим на мировые рынки вернулся повышенный интерес к урану, что кардинально изменило положение ключевых игроков отрасли. На фоне растущего спроса и ограниченного предложения уран все чаще называют новым «золотом» низкоуглеродной экономики.
Одним из главных бенефициаров этого тренда стала канадская компания Cameco. Ее финансовые результаты за 2025 год демонстрируют уверенный рост, подкрепленный стратегией, ориентированной на долгосрочные контракты, а не на сиюминутную выгоду от спекуляций на спотовом рынке. Компания заключила контракты на поставку около 230 миллионов фунтов урана, что обеспечивает ей стабильный доход на годы вперед. Улучшение ценовой конъюнктуры уже привело к росту прибыли уранового сегмента на 50 миллионов долларов по сравнению с предыдущим годом.
Успех Cameco отражает общую ситуацию на рынке. Международное агентство по атомной энергии (МАГАТЭ) прогнозирует, что к 2050 году мировые ядерные мощности могут удвоиться, достигнув 992 гигаватт. Этот колоссальный рост потребует стабильных поставок топлива на десятилетия вперед. Однако предложение не успевает за спросом: вторичные источники урана истощаются, а запуск новых месторождений – это длительный, капиталоемкий и сопряженный с геополитическими рисками процесс. Образовавшийся дефицит толкает долгосрочные цены на уран вверх.
Рынок урана в 2025 году оставался высококонцентрированным. Фактически, его делят два гиганта: канадская Cameco и казахстанская национальная компания «Казатомпром». По прогнозам, «Казатомпром» доминирует по объемам выручки (3,3 млрд долларов) и производства (29,1 млн фунтов урана). Cameco занимает второе место с выручкой в 2,1 млрд долларов и добычей в 21 млн фунтов. Вместе они обеспечивают около 86% общего объема производства среди семи крупнейших мировых производителей. Несмотря на преимущество «Казатомпрома» в масштабах, Cameco уверенно удерживает сильные позиции на западных рынках благодаря стратегическим альянсам и долгосрочным партнерствам.
Инвесторы позитивно реагируют на происходящее. Акции Cameco (NYSE: CCJ) за последний год выросли примерно на 140%, приблизившись к многолетним максимумам. Аналитики сохраняют бычий настрой, указывая на фундаментальные факторы: структурный рост спроса на атомную энергию, улучшение финансовых показателей производителей и сохраняющийся дефицит предложения. По прогнозам S&P Global Market Intelligence, совокупная выручка 11 крупнейших урановых компаний может вырасти с 4,7 млрд долларов в 2023 году до 14,9 млрд к 2033 году, а средняя цена за фунт урана – с 59,6 до 98,7 долларов. Это говорит о том, что урановый бум – это не краткосрочное явление, а долгосрочный тренд, меняющий ландшафт мировой энергетики.
