Айдана Ахмеджанова Стоимость меди на мировых биржах достигла нового исторического максимума. Рост котировок вызван перебоями в поставках, низкими складскими запасами и растущим спросом со стороны разработчиков искусственного интеллекта, а также секторов электроэнергетики и электротранспорта.
На Лондонской бирже металлов (LME) фьючерсы на медь с поставкой через три месяца 8 сентября торговались по $14 728 за тонну. Сентябрьские контракты на нью-йоркской бирже Comex также достигли рекордных $6,739 за фунт. С начала 2026 года медь на LME подорожала почти на 18%.
Ценовое ралли подпитывают как краткосрочные проблемы с поставками, так и фундаментальный фактор: в мире не строят достаточного количества новых рудников, чтобы удовлетворить будущие потребности. Спрос на металл резко увеличивают дата-центры для систем искусственного интеллекта, но также и модернизация электросетей, производство электромобилей и проекты в возобновляемой энергетике.
Одним из факторов недавнего скачка цен стала неопределённость в торговой политике США. Вашингтон рассматривает возможность ввести с 2027 года пошлину в 15% на рафинированную медь, а с 2028 года – повысить её до 30%. В ожидании этих мер трейдеры стали перемещать металл на американские склады, что увеличило запасы в США, но создало дефицит на других рынках.
Ситуацию усугубляет и сокращение добычи. По данным Международной исследовательской группы по меди (ICSG), в первом полугодии 2026 года мировое производство на рудниках упало на 1,1%. Снижение в ключевых странах-производителях – Чили, Индонезии и ДР Конго – не удалось компенсировать ростом в других регионах. Крупнейший мировой производитель, чилийская Codelco, сократила добычу на 11% из-за операционных ограничений.
Горнодобывающая отрасль сталкивается и со структурными ограничениями. По оценке Международного энергетического агентства (МЭА), среднее содержание меди в руде с 1991 года упало на 40%, а капитальные затраты на расширение действующих проектов с 2020 года выросли на 65%. При этом с момента обнаружения месторождения до начала его разработки в среднем проходит 17 лет, что не позволяет быстро отреагировать на дефицит.
Аналитики предупреждают, что разрыв между спросом и предложением будет только расти. МЭА прогнозирует, что к 2035 году дефицит меди на рынке достигнет 25%. В S&P Global считают, что к 2040 году спрос на металл вырастет в полтора раза и рынку будет не хватать до 10 млн тонн в год. Переработка отчасти сгладит проблему, но не решит её, поскольку значительная часть меди используется в инфраструктуре и оборудовании с долгим сроком службы. Таким образом, медь из промышленного товара превращается в критически важный материал, дефицит которого может замедлить глобальный энергопереход и развитие цифровой экономики.
